<封面故事>集團股大閱兵那些集團最會下金蛋? – 自由時報電子報

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2017-11-13

記者陳永吉/專題報導

這次台股上萬點,除了蘋概股的台股三王—台積電、大立光、鴻海堪稱是最佳男主角外,這次萬點很不一樣的是,多數的傳產股、金融股缺席,電子股除個股零星點火外,表現最整齊的是部分集團股,如國巨集團、華新集團等,但很明顯的,集團股在這次萬點中也看出實力的消長,許多集團不僅子公司沒有表現,母公司股價也如一灘死水,顯然經過多年洗牌後,集團實力已出現不小的差距。

企業M型化 集團大者恆大

隨著國際競爭越來越激烈,台灣以中小企業為主的經濟體系,逐漸受到挑戰,事實上,根據台灣董事學會統計,以1,600多家上市櫃公司來說,29家大型企業就佔有55%的台股市值,小型公司將近1,400家,市值卻僅佔有17%,關鍵是中型企業逐漸消失,體質好的壯大向大型企業靠攏,但卻有更多的中型企業淪落為小型企業,表示台灣的企業也逐漸走向M型化,集團開始大者恆大。

一個集團成功的走向大型化,先有一個強而有力的母公司是必要條件,接下來將有發展性的部門獨立成子公司、甚至入主買進公司,來壯大軍容,子公司發展擴張後,再掛牌上市,取得資金後繼續孵蛋,看看能不能再生出小金雞,藉此開枝散葉,而鴻海集團可以說是奉行這個策略最成功的集團。

鴻海集團陣容龐大,光在台灣上市櫃的公司就高達20家,也有多家公司在港股掛牌,現在甚至打算把孫公司推上中國A股,成為在兩岸三地都有上市公司的第一家集團。

但相較於鴻海集團成功的化身為「鴻家軍」,軍容浩大,國內比鴻海出道更早的EMS(電子專業製造服務)廠,如金仁寶集團、英業達等,集團化的腳步卻不如鴻海,金仁寶旗下雖也有不少公司,但切入的領域論廣度也不及鴻海,論規模也越差越多。

英業達招牌 被英華達搞砸

英業達是早期台灣知名的NB代工廠,創辦人有葉國一、溫世仁等,過去曾有手機製造的英華達從英業達公司獨立出來上市,但最終營運不佳,又併回母公司,搞砸了英業達的招牌,到目前為止,英業達都還沒有朝向大型集團發展的動作,發展相對停滯。

半導體領域中,台積電可以說是最成功的公司,但若以集團化的發展來看,聯電曾是最成功的集團。聯電早期把設計部門紛紛獨立出去,創造了台灣IC設計產業蓬勃發展,是孕育產業的搖籃,智原、聯發科都曾當上股王,檯面上許多重量級IC設計公司,也都有聯電的基因在裡面,只是隨著聯電早期大老陸續離開,旗下公司變成各自登山、各自發展,聲勢大不如前。

茂迪無起色 台積電認賠出場

有些台灣股民向來青睞集團股,認為有大型集團撐腰,公司不容易倒閉,但若只看此單一因素,恐怕跟著踩雷的機會也不小,因為不是每個集團旗下的公司,都會發展成小金雞,像台積電投資太陽能的茂迪多年,也是賠的一蹋糊塗,認賠出場,世界先進、精材投資多年,這幾年才陸續有起色,遠不如台積電血統純正的創意,受到關愛的眼神最多。

事實上投資集團股,最重要的先看主事者的眼光及識人能力,再者要看這家集團股,母公司給予多少關愛的眼神,灌入多少資源,如果只是財務性的投資,沒有實質控制力、人事無法調動,建議投資人還是淺嘗即止。

若從目前檯面上的幾個集團來看,鴻海集團還是未來幾年最有實力的集團,不論從產業的佈局廣度及深度,以及跨區域的投資,還是最完整的集團;至於潤泰集團走出紡織、零售及工程事業,積極布局未來長線看好的生技產業,且投資的經理人都是一時之選,也是可以注意的集團;至於聯電集團現在孵的一些小雞,隨著母公司式微,潛力還有待觀察。



  • 英業達是早期知名NB代工廠,手機製造部門曾獨立為英華達公司,但因營運不佳,又併回母公司,搞砸英業達的招牌。(資料照)
    英業達是早期知名NB代工廠,手機製造部門曾獨立為英華達公司,但因營運不佳,又併回母公司,搞砸英業達的招牌。(資料照)



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